“中国投资者目前有一个大的投资趋势，对全球资产配置的需求量大幅增加。”

“我们非常关注‘机会’：我们相信中国资本在境外有巨大的投资机会。同样，外资也会在中国找到新的机会。”

“在如今高利率、高通胀的环境下，现金仍然是主要的短期金融资产。但与此同时，投资人也需着眼于更长期的资产配置。所以，另类投资，包括私募股权、对冲基金，这些也是优质的（长期）资产。” 

“多策略、趋势跟踪就很自然地符合诺亚的标准，这是在这样一个不确定、高波动的环境中很好的多样化工具。”

以上，是歌斐国际CEO李宏先生（Jeff Li）先生于10月在2023年格林威治年度经济论坛（Greenwich Economic Forum，下称GEF论坛）上发表的最新观点。

歌斐国际CEO李宏（左二）在论坛现场

GEF论坛是全球另类投资行业最具影响力的活动之一。自2017年首次召开以来，已经历经6年。本次GEF论坛于美东时间10月3日至4日回到它的发源地——格林威治小镇举办。格林威治小镇又被称为“基金小镇”，位于美国康涅狄格州。它只有174平方公里，却集中了五百多家对冲基金。

参与本次论坛的还有桥水基金创始人及格林威治论坛发起人Ray Dalio、诺贝尔经济学奖获得者Mike Spence、富兰克林邓普顿总裁兼首席执行官Jenny Johnson、剑桥大学经济学博士Mohamed El Erian、前美国商务部长Wilbur Ross等来自政界和商界的重磅嘉宾。

2023年是诺亚携手核心客户及投资人零距离走进格林威治的第四次，为客户连接影响力机会和领袖级洞见，并首次邀请客户前往美国康涅狄格州现场直击GEF论坛大会，与诺贝尔经济学家、全球顶级基金公司CEO、知名机构管理人、银行分析师、跨国企业公司高管齐聚一堂，聆听来自全球各行各业对市场趋势的真知灼见。此外，在本次论坛上，诺亚携手客户与全球最大对冲基金桥水创始人瑞·达利欧先生展开面对面线下交流。同时瑞·达利欧先生还为诺亚客户手中定制版《原则：应对变化中的世界秩序》签名。

瑞·达利欧先生与歌斐国际CEO李宏先生

歌斐国际CEO李宏先生代表诺亚出席名为“亚太地区的投资机会”的主题论坛，与格林威治定量研究中心（Greenwich Quantitative Research）的首席执行官Gene Reilly、家族投资公司Spire Capital的创始人Matthew Hoffer以及Aspetuck Capital Management的创始人兼首席信息官Bill Lu共话未来全球投资策略与展望。

亚太地区是世界上投资增长最快的地区之一。李宏深入探讨了当前跨境投资所面临的机遇和挑战，并就外国投资者如何在中国地区进行投资提供了详尽的解答。

李宏提到，在当下国际汇率不稳定、美元高利率以及国际经济局势充满不确定性的背景下，投资者依然可以智慧地应用QDLP等投资工具，以实现全球风险分散和长期投资的目标。而诺亚也会紧跟全球资产配置的趋势，帮助投资者实现财富增长。

李宏还强调，中国作为亚太地区机遇的中心，拥有巨大的投资潜力。国际资本也有机会通过QFII投资中国，从而促进与国际投资市场的有益互动。

以下为分享内容的精彩讨论，分享于您：

全球分散风险，放眼长期资产

Gene Reilly：首先，我们一起聊聊对亚洲投资的看法。美国投资者有时会忽视对于亚洲的布局，但亚洲显然有着大量投资机会，对此你怎么看？

李宏： 我想从另外一个角度中国投资者目前有一个大的投资趋势，对全球资产配置的需求量大幅增加。以我所在的公司诺亚为例，诺亚的商业模式始终在围绕客户需求的驱动不断迭代，这也是我们不断重视国际化发展的重要原因，是在客户需求驱动下的必然选择。在中国香港、美国硅谷、纽约、新加坡等地区均设有分支机构。我们非常关注“机会”：我们相信中国资本在境外有巨大的投资机会。同样，外资也会在中国找到优质机会。

Gene Reilly：我们还想谈谈中国的对外和对内投资。中国的高净值投资者在境外投资方面做了什么？海外的机构投资者如何进入中国投资？

李宏：现在很多中国高净值人士的风险偏好和资产配置投资策略都在发生变化。他们试图更多地分散投资风险，所以他们也逐步增加了海外的投资。

在如今高利率、高通胀的环境下，现金仍然是主要的短期投资资产。但与此同时，投资人也着眼于更长期的资产配置。所以，另类投资，包括私募股权、对冲基金，这些可能会成为他们在当前环境下的主要的（长期）资产。目前，中国大陆QDLP（合格境内有限合伙人制度）的总配额已经超过了580亿美元。从中国投资者的角度来看，这是很重要的一项对外投资。

在入境投资方面，中国市场还有一个名为QFII的制度，即合格的境外机构投资者，指的是外国专业投资机构到中国境内投资的资格认定制度，即允许外国投资者在中国市场投资，这两种方式都创造了中国与国际市场的资本流动。

在不确定、高波动的环境中

巧用多策略与趋势跟踪

Gene Reilly：让我们再聊一聊QDLP制度，具体什么是合格境内有限合伙人制度（QDLP）呢？投资人应该如何利用这一工具进行投资？

李宏：这个项目实际上始于2012年，我当时是顾问委员会的成员。QDLP的当时启动主要为吸引外资投资中国，以帮助在中国发展更好的对冲基金投资管理市场。每位合格投资人获得了一定的配额（每个想要申请这个项目的投资经理都需要获得政府批准的配额认证），然后才允许将人民币兑换成美元投资于离岸基金。它不仅可以投资对冲基金，也可以投资私募股权、房地产、共同基金等等。

在过去，很多投资经理没有充分利用配额。主要因为过去在中国有很多很棒的投资机会，可以获得6%，8%甚至12%的回报，对投资有货币风险的美元基金的关注不多，类似现在全球投资人都被美元债券所吸引，这也是为什么当时投资人对QDLP计划没有太多兴趣的原因。

但现在情况发生了变化，在人民币贬值和美元加息等各类经济相关问题的困扰下，投资人更希望更加分散化、多元化投资。现在QDLP的配额非常抢手，类似产品也变得有竞争力。

对投资者来说，（投资经理和资管公司的）声誉和历史是很重要的。有时候投资者需要花费大量的时间学习类似可转债套利类、事件类等复杂策略，我们不想让投资变得更加困难。所以我们会推荐选择一个有良好投资业绩的资管平台，寻找适合宏观环境的策略。对于我们而言，多策略、趋势跟踪就很自然地符合诺亚的标准，这是在这样一个不确定、高波动的环境中一个很好的多样化工具。

歌斐国际CEO Jeff Li李宏

诺亚作为中国唯一一家实现港股美股两地上市的财富管理公司，连接包括贝莱德、黑石、橡树、凯雷等全球知名基金公司，帮助中国投资人看到更多全球优秀投资机会，提供全球化的资产配置解决方案，也助力海外资本看到中国的优质资产配置机会。与此同时，诺亚也始终致力客户需求在哪、诺亚就在哪，立足国内持续深化全球化步伐。围绕客户需求探索更具韧性的投资策略，帮助客户守护财富实现增长，是诺亚一直在做并将更加专业持续做的事。

歌斐资产管理成立于2010年，是诺亚控股有限公司（后称“诺亚集团”）旗下全资控股的资产管理平台，专注多元国际化资产配置。

截止2023年第二季度，歌斐资产管理规模已达1568.5亿元人民币。成立12年间，合作100+GP管理人，是众多头部GP的战略合作伙伴，也是多家顶级创投基金从首支基金开始的基石投资人，直接投资超过360个基金，直接/间接投资超过7200家企业。